تمثال الثور الهائج في وول ستريت
تمثال الثور الهائج في وول ستريت

يبدو أن تحذيرات الخبراء الاقتصاديين من تداعيات الحرب التجارية الدائرة بين الولايات المتحدة والصين على الاقتصاد العالمي بدأت تلقى آذانا صاغية مع خفض ثلاثة مصارف مركزية بشكل مفاجئ الأربعاء معدلات الفائدة.

ووفق تقرير نشرته وكالة فرانس برس جاءت الإجراءات المالية في الهند ونيوزيلندا وتايلاند في وقت سجل الإنتاج الصناعي في ألمانيا، أكبر اقتصاد أوروبي، تراجعا في شهر يونيو، ما يزيد، إلى جانب تداعيات الحرب التجارية، الأجواء الضبابية في منطقة اليورو.

وقد هدد الرئيس الأميركي دونالد ترامب بفرض رسوم جمركية إضافية على الصادرات الصينية إلى بلاده، فيما سمحت الصين بتراجع قيمة اليوان إلى 7 مقابل الدولار الواحد.

واتهمت واشنطن بكين بالتلاعب بعملتها ما زاد المخاوف من قيام حرب عملات بموازاة الحروب التجارية الدائرة، وأدى إلى تراجع عائدات سندات الخزينة الأميركية، الامر الذي يشكل مؤشرا إلى أن الأوضاع مقبلة على مزيد من التأزم.

​​وقال مدير اتحاد غرف الصناعة في ألمانيا يواخيم لانغ، إن "تمدد النزاع التجاري إلى العلاقات النقدية الدولية يزيد من أجواء الضبابية المخيّمة على الاقتصاد العالمي".

وتابع لانغ "على الشركات أن تتهيأ لتحولات ملموسة في العلاقات النقدية وتقلبات أكبر في أسعار الصرف".

وسجل الاقتصاد الصيني في الفصل الثاني من هذا العام أضعف نمو له منذ ثلاثة عقود، في حين تفاقم الفوضى السياسية التي تحيط بملف خروج بريطانيا من الاتحاد الاوروبي التباطؤ الاقتصادي في أوروبا.

وكانت الأسواق قد شهدت ارتياحا بعدما أحيت القمة التي عقدها الرئيسان الأميركي والصيني في اليابان في يونيو الماضي الآمال بإمكان توصل البلدين لهدنة تجارية.

إلا أن تلك الآمال تبخرت، وبحسب مركز "كابيتال إيكونوميكس" فإن الأمور بالنسبة للعلاقات الثنائية المتدهورة "تبدو متجهة إلى الأسوأ".

وقال خبير الأسواق الناشئة في المركز وليام جاكسون "برفع صناع القرار الأميركيين والصينيين سقف التحدي، يزداد خطر التداعيات غير المباشرة لزعزعة الثقة وتشديد السياسات المالية وضعف الاستثمار" على الأسواق الناشئة.

​​لكن جاكسون توقع أن تكون هذه الأسواق قادرة على الحد من تأثيرات هذه التداعيات على سلسلة الإمداد، مرجّحا ألّا "تكون التأثيرات المباشرة على صادرات الأسواق الناشئة كبيرة جدا".

وسلسلة الإمداد أو التوريد هي منظومة متكاملة لنقل المنتجات أو الخدمات من الموردين إلى العملاء.

وقال فيليب فيشتر مدير الأبحاث في مركز "أوستروم آسيت مانجمنت" إن إجراءات ترامب "تفاقم مخاطر التدهور"، متداركا "لكننا لم نصل بعد إلى مرحلة الهروب إلى المرتفعات" أي الكارثة الحتمية التي لا يمكن معالجتها.

ويضيف أن "الاقتصاد العالمي يتباطأ لكننا لم نصل بعد إلى حافة الانهيار".

لكن مراقبين آخرين يبدون وجهات نظر أكثر تشاؤما.

وأواخر يوليو خفض صندوق النقد الدولي توقعاته للنمو للعام 2019 إلى 3.2 في المئة.

وقالت كبيرة الخبراء الاقتصاديين في الصندوق غيتا غوبيناث إن "التوترات قد تتصاعد مجددا وقد تتمدد إلى قطاعات أخرى مثل صناعة السيارات وتؤدي إلى اضطرابات في سلاسل الإمداد حول العالم".

وشدد راجيف بيسواس من مجموعة "أي إتش إس ماركت غروب" لوكالة فرانس برس على مدى خطورة "الأجواء الحالية على التجارة العالمية".

وإذا استمرت أسعار الاستيراد بالارتفاع وأعاق خفض قيمة العملة الاستهلاك قد تعاني الولايات المتحدة ارتدادات حروب ترامب التجارية.

ورجح فيشتر أن يكون وضع الاقتصاد الأميركي "أكثر ضعفا مما نتخيل".

​​فاقتصاد الولايات المتحدة الذي شهد نموا لفترات طويلة يشهد حاليا تراجعا في خلق الوظائف والتصدير.

والأسبوع الماضي خفض الاحتياطي الفدرالي معدلات الفائدة للمرة الأولى منذ 11 عاما، وقد برر رئيسه جيروم باول القرار بـ "مخاطر ضعف النمو العالمي وضبابية السياسة التجارية".

لكن الاحتياطي الفدرالي أعلن بوضوح أنه لن يستجيب لمطالب ترامب بالرد على "تلاعب" الصين بقيمة عملتها.

وقال عضو مجلس إدارة الاحتياطي الفدرالي جيمس بالارد في مقابلة مع فرانس برس "لا يمكننا على أرض الواقع إقحام السياسة النقدية في الإجراءات الانتقامية للحرب التجارية".

وحذر فيشتر من أنه في حال تفاقمت الحرب التجارية فقد تجد المصارف المركزية نفسها عاجزة عن احتواء تداعياتها. وقال "ليس لديها هامش كبير للتحرك".

وفي الهند خفض المصرف المركزي سعر الفائدة على اتفاقيات إعادة الشراء بـ 35 نقطة أساسية، في خطوة فاقت التوقعات، مبررا ذلك بأن "أداء الاقتصادي المحلي لا يزال ضعيفا، كما وأن التباطؤ العالمي وتصاعد التوترات التجارية يشكلان مخاطر تراجع".

المصرف المركزي أمام مهمة صعبة لدعم استقرار العملة. أرشيفية
المصرف المركزي أمام مهمة صعبة لدعم استقرار العملة. أرشيفية

"تحسن" أداء سعر صرف الليرة السورية أمام الدولار في الأيام الماضية يثير "القلق" والريبة.. لماذا؟ لأنه غير مبني على متغيرات اقتصادية، وأشبه ما يكون بـ"لعبة مضاربات"، وفق خبراء اقتصاد.

ومنذ سقوط نظام الأسد في الثامن من ديسمبر، وصل سعر صرف الدولار الواحد في سوريا إلى ذروته، حيث بلغ أكثر من 15 ألف ليرة، لكن شيئًا فشيئًا بدأ بالهبوط ليصل إلى ما دون 7 آلاف و500 ليرة قبل أيام، أي بنسبة هبوط بلغت 50 في المئة.

الصعود، ومن ثم الهبوط المفاجئ، وصولًا إلى استقرار سعر الصرف عند حد 9 آلاف و500 ليرة صباح الخميس، جعل هذه القضية الشغل الشاغل للسوريين، وليس المقيمين في داخل البلاد فحسب، بل أولئك الموجودين في الخارج.

السوريون في الداخل لم يتغير عليهم شيء على صعيد أسعار المواد التي يحتاجونها، رغم "التحسن" الذي لمسوه فجأة في سعر العملة.

وكذلك الأمر بالنسبة للمقيمين في الخارج، إذ بات لزامًا على هؤلاء زيادة قيمة الحوالة التي كانوا يرسلونها لعائلاتهم في السابق بالدولار.

ويفسر البعض أن "التحسن" الذي طرأ على سعر الليرة السورية مرده "الظروف السياسية"، بدءًا من الرفع الجزئي للعقوبات، ووصولًا إلى الوفود التي قدمت إلى دمشق، وما حصل من اعتراف بالرئيس السوري للمرحلة الانتقالية، أحمد الشرع.

ورغم أن العوامل السياسية تؤثر إيجابًا على سعر الصرف، إلا أنه عندما يكون التذبذب ضمن "هوامش كبيرة" صعودًا وهبوطًا، "لا يمكن تفسير التغير إلا بحدوث مضاربات قوية على الليرة السورية"، بحسب وزيرة الاقتصاد السابقة في سوريا، لمياء عاصي.

وقالت عاصي: بما أنه لم تطرأ أية متغيرات اقتصادية كبيرة في الأيام الماضية تقود الليرة إلى التحسن، ولم نرَ أسبابًا منطقية أخرى، فإن "أي ارتفاع في سعر الليرة سيكون ضد مصالح المنتجين السوريين، وسيضعف قدرتهم على منافسة البضائع المستوردة".

وأضافت: "والأثر السلبي الذي ينعكس على المنتجين يأتي في ظل السماح بالاستيراد من تركيا بدون تعرفة جمركية".

"ستحل المستوردات محل المنتج المحلي، وهذا ما يسبب إغلاق أبواب كثير من المنشآت الصناعية والزراعية وغيرها، وتسريح آلاف العمال"، كما سيخسر المواطنون مدخراتهم نتيجة بيع الدولار بسعر منخفض، بحسب عاصي.

قبل السقوط.. بلغة الأرقام

بالعودة إلى الوراء، وفي السنوات التي سبقت اندلاع الثورة في سوريا، عانى الميزان التجاري في البلاد من عجز متنامٍ، كما يشير المحلل الاقتصادي، محمد الفتيح.

وكان مسار العجز كالآتي:

قفز من حوالي 570 مليون دولار في 2006 إلى 3.1 مليارات دولار في 2007.

من 3.7 مليارات في 2008 إلى 5.75 مليارات دولار في 2009.

ثم إلى 6.2 مليارات دولار في 2010، وذلك بحسب بيانات البنك الدولي، التي لا توفر معطيات دقيقة لفترة 2011 وما بعدها.

ويوضح الفتيح لموقع "الحرة" أن تنامي العجز التجاري في تلك الفترة كان نتيجة التراجع الحاد في صادرات النفط السورية وصادرات القمح والمنتجات الزراعية الخام، نتيجة الجفاف الذي ضرب البلاد منذ عام 2008.

وكانت صادرات المواد الخام (النفط والمنتجات الزراعية) تشكل ما بين 40 و45 في المئة من إجمالي الصادرات السورية، وبقيت الليرة السورية في تلك الفترة مستقرة فقط بفضل تحويلات المغتربين السوريين.

الفتيح يؤكد أن التذكير بالواقع في فترة ما قبل الثورة ضروري لفهم أن الليرة السورية كانت ستواجه أزمة في قيمتها حتى لو لم تحصل الثورة.

ويضيف أن وتيرة انهيار الليرة خلال الثورة، من مستوى 45 ليرة أمام الدولار، ووصولها في الأيام السابقة لسقوط نظام الأسد إلى مستوى 15 ألفًا، كانت نتيجة التنامي الكبير في عجز الميزان التجاري السوري.

وكان العجز يُقدَّر بحوالي 6 إلى 10 مليارات دولار سنويًا، فضلًا عن تأثير العقوبات والحرب والتراجع الحاد في الإنتاج الزراعي والصناعي.

ماذا جرى بعد الأسد؟

ومع سقوط النظام، ارتفعت الليرة إلى مستوى 13 ألفًا في نشرة الأسعار الرسمية للمصرف المركزي، وذلك منذ أواخر ديسمبر 2024.

وتابعت على ذات المسار في السوق الموازي منذ مطلع يناير، وفقًا للفتيح.

يشرح المحلل الاقتصادي أن "التحسن" الذي طرأ على سعر الصرف الرسمي والموازي جاء نتيجة ثلاثة عوامل رئيسية.

يرتبط العامل الأول بتوقف عجلة الاستيراد الحكومي والخاص، ورفع القيود عن التحويلات الخارجية، وإتاحة تداول الدولار بدون قيود أو ملاحقة أمنية. وهذا المشهد يشبه تمامًا ما حصل في السودان في 2019، بحسب المحلل.

ففي الأيام السابقة للإطاحة بالرئيس المخلوع، عمر البشير، في 11 أبريل 2019، كان السعر الرسمي للدولار حوالي 45 جنيهًا، بينما يصل السعر في السوق الموازي (المحظور رسميًا) إلى 72-73 جنيهًا.

وفي الأيام التالية لسقوط البشير، انهار السعر في السوق الموازي ليطابق السعر الرسمي. وبقي الحال هكذا لعدة أشهر، ولكن الدولار عاد ليرتفع ويصل إلى 90 جنيهًا سودانيًا مع نهاية العام.

كان الانخفاض مؤقتًا ونتيجة توقف عجلة الاستيراد في السودان، فضلًا عن حصول السودان على مساعدات عينية ومالية كبيرة في الأسابيع التالية لسقوط البشير.

وفي 21 أبريل 2019، دعمت السعودية والإمارات السودان بـ3 مليارات دولار، منها 500 مليون دولار وديعة في المصرف المركزي السوداني، وعُقد سريعًا، في 17 مايو 2019، مؤتمر أصدقاء السودان بحضور دول أوروبية وعربية.

ولكن مع عودة الاستيراد لمستوياته الطبيعية في الأشهر التالية لسقوط البشير، وعدم تنامي المساعدات الدولية، عاد الجنيه السوداني للهبوط.

ما الرابط بين سوريا والسودان؟

الحالة التي عاشها السودان تشبه تمامًا الوضع في سوريا، مع اختلاف جوهري يتمثل في عدم حصول البلاد على أي تعهدات علنية بالمساعدات المالية وعدم عقد مؤتمر للأصدقاء.

ويُضاف إلى ما سبق أن العقوبات المفروضة على سوريا هي أكثر تعقيدًا وبأشواط مما كانت عليه في حالة السودان.

ولا تزال عمليات الاستيراد الكبيرة في سوريا متوقفة، ولم يتم حتى الآن توريد أي شحنة نفط بحرية، كما لم تتجاوب شركات النفط العالمية مع طلب الحكومة السورية الشهر الماضي توريد ما يصل إلى حوالي 6.2 مليون برميل من النفط الخفيف والثقيل والمشتقات النفطية خلال هذا الشهر.

ومثل هذه الشحنة كانت ستكلف ما بين 450 و600 مليون دولار، وهي تمثل الاستهلاك الشهري أو لفترة 6 أسابيع مع التقنين. كما لم يتم عقد صفقات كبيرة لتوريد السكر والأرز وغيرها من المواد الحيوية للاستهلاك السوري، بحسب الفتيح.

ومن ناحية أخرى، يوضح المحلل الاقتصادي أن العامل الثاني الذي يقف وراء تذبذب سعر صرف الليرة السورية الآن يتعلق بالسياسة المالية للحكومة السورية الجديدة، التي قيدت، بشكل مباشر وغير مباشر، السيولة المالية بالليرة السورية.

وأشار الفتيح إلى حصول تأخير كبير في تسليم الرواتب للموظفين (رواتب شهر فبراير لم تُسلَّم حتى الآن، على الأقل حتى تاريخ 5 فبراير).

وقال: "قيدت الحكومة الجديدة السحوبات المالية من الحسابات في المصارف الحكومية والخاصة بسقوف تبلغ في المتوسط 500 ألف ليرة سورية يوميًا، كما أن الشركات لا تستطيع تحريك حساباتها المصرفية لسداد التزاماتها، وحتى شركات التأمين (بأنواعها المختلفة، وخصوصًا الصحي منها) لا تستطيع السداد".

وأضاف أن "تقييد السيولة المالية في هذه المؤسسات جعل الأسواق والصرافين غير المرخصين هم المصدر الوحيد للحصول على الليرة السورية، مما رفع سعرها مقابل الدولار".

"أيدٍ خفية وتجفيف سيولة"

وثمة مظاهر غير مفهومة تجري في دمشق، مثل انتشار الصرافين على البسطات.

وتساءلت وزيرة الاقتصاد السابقة، لمياء عاصي: "كيف تنتشر مثل هذه البسطات ولصالح من تُجمع الدولارات؟".

وتتابع: "وبعد انتشار هذه البسطات (غير المرخصة)، لماذا فرض البنك المركزي رسوم ترخيص على شركات الصرافة 20 مليون دولار، وعلى مكاتب الصرافة مبلغ مليون دولار!.. ثمة أسئلة وشكوك حول هذا الموضوع".

ومن جانب آخر، تشير عاصي إلى أن البنك المركزي السوري قام خلال الأيام الماضية بتجفيف السيولة بأكثر من طريقة، وهو عامل أساسي يُضاف إلى ما يحصل على صعيد التذبذب في سعر صرف الليرة.

ومن بين هذه الطرق، كما تستعرضها عاصي:

  • احتفاظ المركزي السوري بأموال التجار التي وضعوها في المنصة التي كانت تمول المستوردات للحصول على ما يحتاجونه من الدولار، وقد وصلت تلك المبالغ إلى مئات المليارات من الليرة السورية، وقال المصرف إنه لن يفرج عنها قبل ستة أشهر.
  • البنك المركزي لا يزود البنوك بالسيولة اللازمة، ولا يسمح بسحب مبالغ من الأرصدة المودعة في البنوك العاملة بأكثر من 300 - 400 ألف ليرة سورية يوميًا، مع العلم أنه متوقف عن تزويد البنوك بالسيولة اللازمة لها.
  • توقف الحكومة عن صرف الرواتب للموظفين لأكثر من شهرين، مما ساهم في تراجع عرض الليرة السورية، ودفع سعر صرفها إلى الارتفاع وسعر الدولار إلى الانخفاض.
    تسريح عدد كبير من الموظفين وتوقف رواتب العسكريين بسبب حل جيش النظام السوري، وبالتالي أصبح هناك مبالغ كبيرة تم التوقف عن ضخها.

"مضاربات"

لا تقتصر الأسباب على ما سبق فقط، إذ يضيف إليها المحلل الاقتصادي الفتيح سببًا آخر يتعلق بعمليات المضاربة على الليرة والدولار.

ويوضح أن المضاربة الحاصلة تستفيد من القيود على السيولة المالية وعدم تدخل الحكومة في عمل شركات الحوالات، التي كانت مُلزَمة سابقًا بتسليم الحوالات بالسعر الرسمي للمصرف المركزي، ولكنها باتت تسلم وفق السعر في السوق الموازي.

وبالرغم من إعلان الحكومة في ديسمبر أن الحوالات يمكن أن تُسلَّم بالدولار، فإن شركات الحوالات ترفض التسليم بالدولار بالرغم من وفرته المفترضة في الأسواق. وعمليات المضاربة هذه وصلت إلى مستويات قياسية في الأيام الأخيرة، وفقًا للمحلل الاقتصادي.

ويضيف أنه وبعد إغلاق السوق في 3 فبراير، كان الدولار عند مستوى 30 ألفًا (شراء) و39 ألفًا و200 (مبيع).

وهبط خلال 4 فبراير ليغلق عند مستوى 7500-7700، أي بانخفاض 16 في المئة في يوم واحد.

وفي اليوم التالي، قفز ليعود إلى 9000-9200 مع الإغلاق (ارتفع 20 في المئة)، مع تداوله لفترة عند مستوى 9600-9800 ليرة.

اللافت أن الانخفاض يوم 4 فبراير حصل بالتزامن مع ارتفاع الدولار الأميركي في الأسواق العالمية ووصوله إلى مستويات قياسية، كما يتابع الفتيح.

ويشير إلى تركيا المجاورة لسوريا، حيث هبطت الليرة فيها إلى مستوى 36 ليرة للدولار للمرة الأولى على الإطلاق، وزاد: "وهذا ما يؤكد أن ما حصل في الأيام الأخيرة في الأسواق السورية هو مضاربة صريحة".

متى تخرج الليرة من "الفقاعة"؟

ولا توجد حتى الآن أي إجراءات فعلية من شأنها أن تدفع بالعجلة الاقتصادية لسوريا إلى الأمام.

وبعد سقوط نظام الأسد، بدت البلاد وكأنها وُلِدَت من جديد، لكن دون أي مقومات أو ركائز من شأنها أن تساعدها على النمو.

وحتى يكون تحسن الليرة السورية مستدامًا، يجب أن يكون ناجمًا عن ازدياد الإنتاج والتصدير فعلًا أو اكتشاف ثروات باطنية بكميات كبيرة تُشكل موارد عامة إضافية لخزينة الدولة، تقول وزيرة الاقتصاد السابقة عاصي.

وتردف: "وحتى يُعتبر سعر الصرف مرنًا حقًا، فإنه يجب أن ينجم عن توازن العرض والطلب على العملة الأجنبية، بدون أي تدخل من المركزي في سعر الدولار أو العملات الأخرى أو بلجم السيولة في الأسواق.. وبشرط أن يكون المركزي قادرًا على البيع والشراء بأسعاره المُعلَنة".

ويعتقد المحلل الاقتصادي الفتيح أن "مستقبل الليرة السورية سيبقى باتجاه الانخفاض، نتيجة عدة عوامل"، أولها فاتورة الاستيراد التي سترتفع بشكل حاد في المرحلة المقبلة.

ويرتبط العامل الثاني بارتفاع فاتورة استيراد الطاقة، خاصة أن سوريا ستحتاج الآن، مع رفع التقنين وعودة الحياة الطبيعية، لما بين 4 و6 ملايين برميل نفط شهريًا.

وتشدد عاصي على أن التحسن في سعر الليرة السورية الآن "قلق وغير مستقر أو مستدام وغير مستند إلى عوامل أو مقومات اقتصادية".

وتضيف أنه "لا يمكن اتخاذ قرارات استثمارية بناءً على أسعار الصرف الحالية".

"لا بد من الاحتفاظ بالمدخرات بأصول متنوعة للحفاظ على القيمة الحقيقية لها، وذلك لتجنب الخسائر المتوقعة فيما إذا حصل عرض كافٍ لليرة السورية في الأسواق"، بحسب ما تؤكد عليه وزيرة الاقتصاد السابقة لموقع "الحرة".